Actualizado a las 5:45 p.m.
La inflación en Argentina subió a 2,2% en octubre, según un informe publicado el jueves por el organismo nacional de estadísticas INDEC.
La cifra marca el segundo incremento mensual consecutivo, tras una lectura de 1,9% en septiembre. Es la primera vez en tres meses en que la inflación mensual supera el 2%.
La lectura de octubre fue también la más alta desde abril, cuando la inflación alcanzó el 2,6%.
Sin embargo, hubo buenas noticias para el gobierno de Javier Milei. La inflación subyacente se ubicó en 1,5%, frente al 1,7% del mes anterior.
De hecho, la inflación subyacente ha estado tan baja solo una vez durante la administración de Milei, en julio de 2025, hace 15 meses.
La última vez que la inflación subyacente fue más baja fue en noviembre de 2017, cuando se situó en el 1,3%.
Los precios subieron un 33,1% interanual, mientras que la inflación acumulada en los primeros diez meses de 2026 alcanzó el 26,3%.
Inflación general vs. inflación subyacente
La diferencia notable entre la cifra de inflación general y la medida de inflación subyacente proviene del hecho de que la inflación subyacente excluye productos y servicios cuyos precios fluctúan de forma significativa por razones estacionales, así como aquellos cuyos precios están regulados por el gobierno.
Estas fueron precisamente las categorías que registraron los mayores aumentos. Los precios estacionales subieron 5,5%, impulsados por un incremento sustancial en los precios de verduras, tubérculos y legumbres.
Mientras tanto, los precios regulados aumentaron un 2,9%, reflejando subidas en las categorías de gas natural y combustible para vehículos.
Según analistas de la corredora Puente, «La modificación del Régimen de la Zona Fría [un sistema de tarifas subsidiadas de gas natural para ciertas regiones más frías de Argentina] podría haber influido en el subíndice de precios regulados».
Los analistas añadieron que esto también se evidencia en el desglose por categorías: el mayor aumento mensual se registró en vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (4,2%), con variaciones regionales que van de -2,2% a +11,1%.
En su análisis de las cifras de inflación en X, el ministro de Economía Luis Caputo llegó a una conclusión similar: «La cifra de este mes se vio afectada por cambios en el Régimen de la Zona Fría, que influenció la variación registrada en la categoría de vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles», afirmó.
El segundo mayor aumento, mientras tanto, se registró en recreación y cultura (3,3%).
En el extremo opuesto, las dos categorías con los menores aumentos de precios a nivel nacional fueron bebidas alcohólicas y tabaco (0,8%) y educación (1,3%).
A pesar de la caída de la inflación subyacente, el resultado decepcionó al mercado, ya que los analistas esperaban que la inflación general se situara alrededor del 1,8%.
«Habrá que ver si la inflación general converge con la inflación subyacente una vez que estos factores temporales hayan desaparecido, aunque el impacto del Régimen de la Zona Fría también podría sentirse en noviembre», argumentaron los analistas de Puente.
Mientras tanto, Guido Zack, Director de Economía del think tank Fundar, dijo al Herald que “dentro de este contexto desfavorable, el único indicio alentador es que la inflación subyacente ha disminuido.”
Aunque señaló que “uno podría pensar que parte de este efecto (alcista) podría revertirse en noviembre,” enfatizó que tanto la inflación general como la inflación subyacente “están mostrando una mayor volatilidad de lo habitual.”
Por tanto, no considera que la cifra del 1,5% represente “un nuevo techo para la inflación subyacente.”
Concluyó: “La realidad sigue siendo la misma: el gobierno, y Argentina en su conjunto, están luchando por empujar la inflación mensual por debajo del umbral del 2% de forma definitiva.”
