Aunque los mercados habían anticipado que el Partido Demócrata ganaría las elecciones de mitad de mandato de EE. UU.—o, más exactamente, que el presidente Donald Trump sufriría una derrota decisiva—la magnitud del revés sorprendió tanto a sus seguidores como a sus opositores.
De los 435 escaños de la Cámara de Representantes y de los 35 escaños del Senado disputados el martes, los demócratas obtuvieron 228 escaños frente a 139 para los republicanos en la Cámara, con una ganancia neta de 25 escaños.
En el Senado, los demócratas ganaron 54 escaños frente a 44 para los republicanos, logrando siete escaños al G.O.P. Como resultado, aunque aún faltan algunos resultados finales, la oposición ya ha asegurado el control de ambas cámaras.
Wall Street no perdió tiempo en celebrar el resultado sorpresivo, con fuertes ganancias en los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos: el S&P 500 (+1,7%), Nasdaq (+1,8%) y Dow Jones (+3%).
Los bonos del Tesoro de EE. UU. también aumentaron su valor, con los rendimientos —que se mueven de forma inversa a los precios de los bonos— cayendo hasta un 1,2% durante la sesión de operaciones.
En Argentina, los analistas están divididos sobre cómo podría afectar el resultado al mercado local. Si bien el gobierno de Javier Milei está alineado con Trump, las políticas comerciales del presidente de EE. UU. han generado incertidumbre internacional que también ha afectado a Argentina.
¿Por qué celebraron los mercados la derrota de Trump?
En su análisis de los resultados, el equipo de investigación de la firma de corretaje Puente identificó dos razones principales detrás del repunte del mercado.
La primera fue “la perspectiva de un crecimiento más lento del gasto del gobierno en EE. UU.”, mientras que la segunda fue la expectativa de que, ante un Congreso controlado por la oposición, la administración de Trump “mantendría una línea dura en cuestiones comerciales y geopolíticas para contrarrestar las presiones inflacionarias.”
Aldo Abram, director ejecutivo de la fundación de orientación de derecha Libertad y Progreso, afirmó: “No me sorprende que los mercados hayan reaccionado positivamente ante el pobre desempeño electoral de Trump. Su impacto en el crecimiento económico de EE. UU. y a nivel mundial ha sido muy negativo.”
Destacó que una mayor incertidumbre global implica menos flujos de capital, menos financiamiento para la demanda y un crecimiento más lento. Esto afecta especialmente a los países que los inversores perciben como más riesgosos, “porque cuando aumenta el riesgo global, los inversores sacan su dinero de los mercados más riesgosos.”
¿Qué efectos tendrá en Argentina?
Abram afirmó que entre las elecciones de mitad de mandato de Argentina en octubre de 2025 y el estallido de la guerra en el Medio Oriente, “la inversión fluía hacia Argentina y la economía crecía.”
Argumentó que el aumento en los precios del petróleo incrementó el riesgo internacional. También empujaron los indicadores de inflación a la alza y obligaron a la Reserva Federal a subir las tasas de interés, creando otro choque externo para Argentina.
“Francamente, las políticas de la administración de Trump han sido negativas para Argentina porque han sostenido la incertidumbre internacional y dificultado que el país asegure financiamiento,” dijo.
No obstante, reconoció la importancia del paquete de rescate financiero de 20 mil millones de dólares proporcionado por el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, el año pasado, que “detuvo la corrida previa a las elecciones sobre el peso.”
Ese es precisamente el tema que genera la mayor incertidumbre entre los inversores locales: si habrá otro rescate estadounidense disponible el próximo año, antes de las elecciones presidenciales en las que Milei buscará la reelección.
Cabe recordar que Argentina experimentó una dolarización récord de carteras de inversión en 2025, con el Banco Central de Argentina estimando la cifra en alrededor de 35.000 millones de dólares.
Jorge Ángel Harker, analista de mercados internacionales de la corredora Adcap Grupo Financiero, señaló que, aunque la derrota republicana introduce incertidumbre, cree que las preocupaciones están “sobredimensionadas.”
“La administración de Trump utilizó el Fondo de Estabilización de Intercambio (ESF), cuyo uso no requería aprobación del Congreso. Por lo tanto, la cuestión es menos sobre una restricción legislativa inmediata y más sobre la voluntad política de repetir ese soporte,” explicó.
Mientras tanto, los activos argentinos volvieron a sufrir presión. El Merval, el índice bursátil de referencia de Argentina, cayó 4,2% en términos de dólar, mientras que el índice de riesgo país del país siguió subiendo, alcanzando 852 puntos base —su lectura más alta en 12 meses.
“El resultado electoral en Washington es un motor secundario comparado con los factores domésticos, con el mercado enfocado principalmente en la actividad económica, la agenda legislativa y el riesgo electoral de cara a las elecciones presidenciales de 2027,” concluyó el informe de Puente.
