El presidente Javier Milei ha rechazado las sugerencias de que Argentina se dirija hacia una recesión, a pesar de una serie de indicadores económicos recientes que señalan una desaceleración marcada de la actividad.
Hablar con la cadena de televisión LN+ el domingo por la noche, el líder libertario cuestionó la fiabilidad de los datos ajustados por estacionalidad, argumentando que la transformación económica de Argentina distorsiona los indicadores.
«No puedo creer la deshonestidad intelectual de los economistas», afirmó Milei —él mismo economista—, acusando a algunos de sus colegas de resaltar cifras negativas por «el odio que sienten por este gobierno».
Ante la caída del 2,9% intermensual de la actividad económica registrada en julio, y una caída del 1,4% interanual, Milei reconoció que la economía está perdiendo impulso, pero rechazó describir el cambio como una recesión.
«Lo que tenemos es una desaceleración en el ritmo de expansión», afirmó.
Defensa del plan económico
Milei dijo que el gobierno presta mayor atención al indicador de tendencia-ciclo que a las cifras mensuales.
«Si una economía experimenta muchos cambios estructurales, las cifras ajustadas por estacionalidad miden mal», explicó.
«Nos centramos en el indicador de tendencia-ciclo porque la economía está atravesando muchos cambios estructurales. Por eso se están produciendo todo tipo de disparates», agregó Milei.
El presidente afirmó que espera que su administración logre «cuatro años consecutivos de crecimiento» y sostuvo que Argentina se encuentra actualmente en niveles máximos de consumo, exportaciones y Producto Interno Bruto (PIB).
También restó importancia a las preocupaciones por el aumento del desempleo, que alcanzó el 7,9% en el segundo trimestre. Milei dijo que la cifra «no difiere sustancialmente de 2023» y señaló que la media histórica del país ronda el 9,8%.
«No tenemos un problema», aseguró.
El presidente atribuyó el aumento del desempleo a una «reasignación de recursos» y a que más personas están ingresando al mercado laboral.
También dijo que su administración había creado más de 500.000 empleos, o 600.000 cuando se excluyen las pérdidas de empleo del sector público.
Aumento del riesgo país
El presidente también restó importancia al impacto del aumento del riesgo país, que superó los 600 puntos básicos durante la última semana —un salto del 50% desde julio— y descartó cualquier riesgo de impago.
Este incremento importa para el gobierno porque una prima de riesgo país mayor obliga a los inversores a exigir mayores rendimientos para comprar deuda argentina. Eso eleva el costo de un eventual regreso a los mercados internacionales y también afecta a provincias y empresas que buscan financiamiento en dólares.
El incremento también complica los planes de financiamiento del gobierno para 2027. Las necesidades de financiamiento estimadas para ese año rondan los 24,9 mil millones de dólares, mientras que el deterioro de los precios de los bonos ha elevado el costo de emitir deuda.
Una prima de riesgo más alta también eleva los costos de financiamiento para proyectos de inversión a largo plazo, como aquellos vinculados a Vaca Muerta, mientras que la acumulación más lenta de reservas por parte del gobierno ha suscitado dudas sobre su capacidad para cumplir compromisos externos futuros.
Sin embargo, durante la entrevista Milei buscó tranquilizar a los mercados, afirmando que el gobierno ha asegurado financiamiento hasta finales de 2027.
«Tenemos financiado al sector público hasta el final del próximo año. ¿Cuál es la probabilidad de impago que el mercado asigna a este gobierno? Cero. Eso no ha ocurrido en Argentina antes. No es un tema menor», afirmó.
J.P. Morgan anticipa recesión y recorta el crecimiento
Las perspectivas optimistas de Milei —que hacen eco de sus recientes discursos en Nueva York, donde asistió a la Asamblea General de las Naciones Unidas y habló ante posibles inversores— llegan mientras el mayor banco de EE. UU., J.P. Morgan, redujo su pronóstico de crecimiento de Argentina para 2026 de 2,7% a 1,5% tras que los datos de actividad de julio llegaran mucho más débiles de lo esperado.
Calificó la contracción del 2,9% mes a mes de julio como la peor actuación mensual de Argentina desde el confinamiento de abril de 2020. Excluido ese periodo, el choque financiero global de finales de 2008 y el estrés financiero de 2018-2019, J.P. Morgan dijo que ningún mes desde 2004 había registrado una caída mayor.
El banco ahora anticipa una contracción anualizada del 4% en el tercer trimestre. La proyección sigue a una contracción del 0,6% ajustada estacionalmente del PIB durante el segundo trimestre.
Si la actividad vuelve a contraerse entre julio y septiembre, Argentina tendría dos trimestres consecutivos de contracción, la definición usual de una recesión técnica.
