Funcionarios del Banco Central de la República Argentina (BCRA) aportaron ideas clave sobre la actividad económica, la inflación y los retos de la política monetaria a medida que el país se prepara para el próximo año.
Los comentarios se produjeron durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM) del tercer trimestre, a la que asistieron el jueves el presidente del BCRA, Santiago Bausili, y el vicepresidente, Vladimir Werning.
La conferencia de prensa se anunció ese mismo día, sorprendiendo tanto a insiders como a observadores externos, ya que el IPOM se publica trimestralmente y la edición anterior había sido publicada el 6 de agosto.
No se espera una corrida cambiaria, pero las herramientas están en su lugar por si acaso
Una de las preguntas planteadas por los periodistas se refirió a la posibilidad de nuevos episodios de volatilidad en el mercado de cambios en 2027, un año en el que se celebrarán elecciones presidenciales en las que Javier Milei buscará su reelección.
«No tenemos proyecciones de una corrida cambiaria. No hacemos ese tipo de proyecciones», respondió Bausili.
También se les preguntó sobre la posibilidad de repetir el episodio de dolarización de carteras del año pasado, cuando la volatilidad relacionada con las elecciones llevó la demanda de moneda extranjera a un máximo de 35.000 millones de dólares, según datos del propio BCRA.
Sin embargo, Bausili se negó a predecir la magnitud de cualquier posible episodio de turbulencia en el mercado de divisas o a identificar cuál instrumento de política monetaria sería el primero en desplegarse. «Depende de la naturaleza del choque», dijo.
Añadió que el objetivo es «maximizar la cantidad de herramientas disponibles» para que la respuesta pueda ajustarse a cada circunstancia particular.
Los funcionarios explicaron que la porción de 5.000 millones de dólares del swap cambiario con China sigue en vigor, mientras que el acuerdo de 20.000 millones con Estados Unidos está en vigencia, aunque opera bajo un esquema distinto y no ha sido activado.
Se espera que la actividad económica mejore en el cuarto trimestre
En el IPOM, los funcionarios del BCRA también reconocieron que la economía se contrajo en el tercer trimestre, llevando a Argentina a una recesión técnica, pero atribuyeron la caída principalmente a vientos externos.
El informe pronostica una recuperación de la actividad económica en el cuarto trimestre de 2026.
«Una vez que la actividad agrícola vuelva a la normalidad y se disipen los factores temporales que afectaron a la economía en julio, se espera que el PIB registre un aumento significativo en el cuarto trimestre», indica el informe.
Sin embargo, advirtió que el crecimiento podría verse limitado por la reducción del número de días hábiles en noviembre debido a los feriados vinculados a la visita del Papa León XIV.
«A pesar de la volatilidad a corto plazo en los indicadores mensuales de actividad económica, que podría verse afectada por la excepcional reducción de días hábiles prevista para noviembre, el PIB crecería por segundo año consecutivo en 2026», señala el documento.
La controversia continúa sobre las reservas de oro de Argentina
En otro punto de la conferencia de prensa, Bausili confirmó que, durante su administración, parte de las reservas de oro de Argentina fueron transferidas a Londres, el mercado más activo del mundo para negociar este metal precioso.
Sin embargo, señaló que el oro no había sido enviado al Banco de Inglaterra.
«El Banco Central no tiene nada en Inglaterra, y no hay ninguna cuenta en el Banco de Inglaterra», afirmó.
Explicó que el oro se había enviado allí para que lo recibiera el Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Basilea.
«Lo que tenemos es un certificado electrónico emitido por el BIS que confirma esa tenencia», afirmó.
También se negó a revelar cuánta cantidad de oro se había transferido, citando consideraciones de prudencia. Bausili explicó que no sabía dónde se encontraba actualmente el oro, aclarando que se había transferido precisamente para «monetizarlo» y obtener un rendimiento superior de esas tenencias.
En 2024, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que Argentina había enviado parte de sus reservas de oro al exterior, pero no ofreció detalles sobre la operación o el destino de los activos, lo que alimentó críticas de los legisladores de la oposición por la falta de transparencia en la operación.
El mes pasado, durante una presentación ante el Senado, Bausili confirmó que «una parte de las reservas de oro internacionales está depositada en el BIS en Suiza».
